Keep股权结构详解

Keep（北京卡路里科技有限公司）是中国领先的在线健身平台，自2014年成立以来，已获得多轮融资，并于2021年在港交所上市（股票代码：3650.HK）。本文将详细解析Keep的股权结构、主要股东构成及其控制权安排。

一、创始人及核心团队持股

Keep创始人王宁是公司的实际控制人之一。根据公开披露信息，截至上市前，王宁通过其控制的实体持有Keep约18%–20%的股份，虽非绝对控股，但结合一致行动协议，在董事会和重大决策中仍具有较强影响力。

二、主要机构投资者

Keep历经多轮融资，吸引了众多知名投资机构，主要包括：

• 腾讯：参与多轮投资，是Keep的重要战略股东之一。
• 高瓴资本：在C轮及后续轮次持续加注。
• GGV纪源资本：早期投资者，长期支持公司发展。
• BAI资本（贝塔斯曼亚洲投资基金）
• 五源资本（原晨兴资本）
• 时代资本（Jeneration Capital）

三、上市后股权结构（截至2021年港股IPO）

根据Keep向港交所提交的招股说明书，上市后主要股东持股比例如下（近似值）：

• 王宁及一致行动人：约18%
• 腾讯及相关实体：约12%
• Ventech China（晨兴/五源关联方）：约10%
• 其他机构投资者合计：约40%
• 公众流通股（H股）：约20%

四、公司治理与控制权

尽管创始人王宁持股比例未过半，但通过董事会席位安排、投票权协议及创始人保护条款，其对公司战略方向仍保有主导权。此外，Keep采用同股同权结构，未设置AB股，所有股东享有平等投票权。

五、总结

Keep的股权结构体现了典型互联网成长企业的特征：创始人保持战略控制力，同时引入多元化的顶级资本支持业务扩张。随着上市完成，其股权进一步分散，但核心管理团队仍掌握运营主导权。